2021铁矿粉行情(2021年烧结矿价格)

2021铁矿石市场基本面总体好于2020年,产能有望恢复,同比增量有限,但钢铁利润仍待观察。受能耗双控影响,据Mysteel调研,截止6月底,主流钢厂对铁矿的需求量在11—14亿吨,较2020年有明显缩减,受限产影响,据Mysteel调研,截止6月底,主流钢厂对铁矿的需求量在6500—6600万吨,较2020年同期有一定缩减。受此影响,Mysteel对2021年一季度铁矿石需求量也出现明显缩减。

全球供需缺口将进一步扩大

(一)铁矿石供应方面,据Mysteel调研,在“双碳”政策大背景下,欧美地区钢铁行业将维持高强度扩张,因此今年全球供应链缺口也将进一步扩大。需求方面,海外疫情仍在蔓延,新增确诊病例持续增加,欧洲地区交通拥堵指数持续下行,但我国在全球最大的铁矿石进口国的中居于首位,供应链也将保持良好态势。

(二)铁矿石需求方面,由于我国铁矿石主要来源于进口,并且我国铁矿石进口与国产铁矿石价差较大,因此2020年以来我国铁矿石的进口数量有所减少,但从具体数据来看,我国铁矿石进口量同比仍保持高速增长,2020年1-5月累计进口4205.4万吨,同比增加1718.4万吨,2020年1-5月累计进口7852.7万吨,同比增加2224.5万吨。

二、铁矿石基本面概述及逻辑

(一)全球供需缺口将进一步扩大,铁矿石需求有望恢复

2020年全球铁矿石供需缺口将进一步扩大,为铁矿石价格上涨打开了空间。

2020年前5个月,全球铁矿石供需缺口达到3305.4万吨,主要是巴西、澳大利亚和巴西等国;而2021年前5个月,铁矿石供过于求的格局基本消失,港口铁矿石库存仅4900万吨,同比下降73%,而淡水河谷、必和必拓、力拓和FMG等主流矿山均处在扩产期间,使得铁矿石供过于求的格局难改。

根据我们统计,全球铁矿石需求量增速达到9%,全球铁矿石供应缺口为9%。全球铁矿石库存持续增加,主要原因是中澳关系紧张导致的港口运输疏港问题。但2020年一季度澳洲和巴西铁矿石供应受干扰,其中巴西发运量预计同比减少15%左右,环比减少30%。因此,全球铁矿石供过于求的格局难改。

在全球铁矿石供需矛盾将进一步扩大的情况下,我们认为铁矿石价格上涨的驱动因素还有一个:钢材需求。从供给来看,中国钢铁行业产能扩张节奏将放缓,4、5月钢厂开工率或将低于去年同期,为维持较高开工率,新投产矿山生产放缓,加上夏季限产力度可能加大,铁矿石需求可能会在下半年有较大幅度的增加。我们统计2020年1-5月中国粗钢产量为6720万吨,同比减少20%,但仍较2018年同期增加10%。

进入2020年下半年,钢材市场面临较大的需求下行压力,随着国内公共卫生事件导致的停工停产,钢材需求也有可能出现一定程度的下降,尤其是基建需求,作为钢铁主要下游,房地产在下半年可能面临较大的下行压力。但也有分析认为,下半年钢价可能企稳回升,因此我们认为钢价有望上涨。

矿石供给减少