2021年6月2日沪铜价格(2021年2月1日上海铜价):

铜矿供应阶段性过剩,目前铜矿供应较为宽松,冶炼厂增产相对缓慢,预计2021年铜精矿市场将供应过剩110万吨,2020年将短缺25万吨。由于3-5月全球铜精矿供应短缺,预计铜精矿市场依然供应偏紧,冶炼厂利润被压缩,国内冶炼厂进入主动减产周期,国外铜精矿供应端仍然存在较大的不确定性。

海外铜精矿供应短期内预计将较为紧张,5-10月国内冶炼厂检修,导致精铜产量下降,TC仍有一定的抬升空间,但预计明年下半年国内铜精矿市场供应将偏紧,2021年铜精矿市场将逐渐偏紧。

2021年5月15日上期所沪铜库存(当日)140643吨,较上一交易日增加3908吨,上期所注册仓单(LME)160914吨,较上一交易日增加12390吨。

中国铜原料联合谈判小组CSPT小组与上海及国际能源交易中心签订了两份月度铜精矿长单,2021年1月21日华东地区铜矿加工费为3040元/吨,较上一交易日增加1545元/吨。

展望2020年,全球各大产铜矿山还是存在着较大的产量下滑的预期,但2019年底的TC大幅抬升,以及对于中国铜矿供应影响的担忧是2020年铜价的主要推手。另外,中国冶炼厂将会保持较高的TC,尽管对于中国冶炼厂的产量预计将有所下降,但仍然有能力保证2020年的铜供应。

铜矿供应方面,2021年新增的低成本矿山供应,这个从智利、智利、秘鲁和玻利维亚的铜矿得知,当时两者在智利的年产量已经达到45.7万吨。考虑到铜精矿长单TC抬升,国内的冶炼厂预计会维持一定的TC/RC加工费水平。

中长期来看,精炼铜供应压力依然巨大,国内冶炼厂在冶炼出粗炼费后选择通过减产,2021年9月全球精炼铜产量为22万吨,环比减少0.36%。当前冶炼厂检修依然比较集中,据SMM预计10月之后国内粗炼费将会有进一步下滑,产量回升空间较为有限。而根据安泰科数据,今年10月国内粗炼综合费为1826元/吨,环比增长21%。

对于2020年铜矿的供应面来说,在之前投资者看多预期不断升温之后,铜价预计会有较大回调风险,在这一背景下,铜价整体高位震荡,未来仍将震荡。

市场信息:

亚洲有色金属业:需求转淡,印尼对中国铜原料联合谈判小组CSPT小组将于1月23日在中国举行,较上一交易日减少202s/吨。

2、智利:由于大型矿山罢工,全球铜精矿产量锐减。

1、供应:10月产量降至2830万吨,环比减少近10万吨。

2、精炼:9月精炼铜产量降至1230万吨,环比减少近7万吨。

3、中国:1-9月精炼铜累计产量为2801万吨,累计同比下降4.8%。

4、9月精炼铜产量总计2351.4万吨,累计同比下降7.2%。

5、8月铜精矿产量2715万吨,累计同比下降6.1%。

6、10月精炼铜产量总计2580万吨,累计同比下降7.1%。

7、10月国内冶炼厂检修量较少,10