巴西是全球第一大食糖生产国，在国际油价飙升大背景下，近期巴西多家糖厂纷纷转产乙醇。而乙醇可被混入石油作为生物燃料供车辆行驶，国际油价飙升让巴西糖厂看到了更高的利润空间。【期货行情分析】有食糖交易商透露，即便糖厂毁约要支付违约金，他们也能通过生产乙醇在生物燃料市场实现盈利。

截至目前，巴西粗糖的出口量已被取消了20万—40万吨。近期，含水乙醇的市场价刚刚超过粗糖期货价格。美国纽商所交易最活跃的6月粗糖期货价格目前在每磅19至20美分区间波动，而含水乙醇的市场价经折算后，已经超过了每磅20美分。

市场预计，国际油价持续高位运行，推高了多地对于生物燃料的需求，乙醇价格仍有上行空间。相比食糖出口交易较长的结算期，乙醇在巴西国内市场的销售，仅需一到两天就能结清，这也导致糖厂更倾向于生产乙醇。

据云南糖网，今日上午广西现货市场报价维持5840-5870元/吨一线（新糖，厂仓提货价），与昨天报价一致，另有商家报价略低。上午昆明现货市场新糖报价5740-5760元/吨一线（含税提货库点不同），较昨天报价下调10元，祥云、大理新糖含税报价5710-5730元/吨一线（仓库自提价）。

随着云南产区收榨糖厂数过半，本年度国内食糖生产季已基本结束，接下来将正式进入去库期，前期受疫情影响，下游采购不畅，整体库存水平偏低，后期随着国内疫情好转叠加食糖消费逐步进入旺季，国内食糖去库进度有望加快。

当前外盘受原油以及天气干扰偏强运行，国内外糖价处于严重倒挂状态，另外白糖主力合约与现货基本平水，整体估值水平偏低，我们认为白糖后期或将延续反弹格局，建议逢低少量参与做多。

现货方面，周三广西凤糖仓库车板新糖报价5860-5900元/吨，上调10元/吨。英茂集团昆明新糖报价5800元/吨，维持稳定；英茂大理新糖报价5770元/吨，维持稳定，成交一般。

消息方面，截至5月第二周，巴西出口了超过63.6万吨的糖和糖蜜。行业方面，目前除云南仍有少数糖厂仍在压榨生产之外，其余省区已经收榨。

截至4月底，全国累计产糖935万吨，同比减产119万吨；累计销售食糖443.67万吨，累计销糖率47.45%。预计本年度食糖产量大幅下滑，而销糖率同比有好转。【期货行情分析】

从中期来看，随着国内收榨减产，原糖价格高企及人民币汇率贬值，国内进口利润严重倒挂限制进口，以及到夏季后进入采购旺季，国内供需情况将逐渐好转。近期上海疫情管理解封，消费旺季临近，对国内现货形成支撑并改善需求预期。